Why Vietnam’s economy is outperform

Why Vietnam’s economy is outperforming its Southeast Asian peers
Strong exports and record-high foreign direct investments are among the reasons why Vietnam is bucking the broader regional trend of economic slowdown.

By Tang See Kit
Posted 29 Dec 2015 16:03 Updated 29 Dec 2015 16:17
PHOTOS
Vietnam recorded a GDP growth rate of 6.68% in 2015, easily surpassing the government's 6.2% target. (Photo: AFP/Hoang Dinh Nam)
ENLARGECAPTION
169 Email More

A A

SINGAPORE: A global trade recession and a slower-growing China have hobbled economic growth in most parts of Southeast Asia this year, except in one country which has seemingly managed to defy gravity.

Vietnam’s fourth quarter gross domestic product (GDP) grew at its fastest pace in five years, rising 7.01 per cent compared to the 6.9 per cent growth over the same period in 2014, government statistics released on Saturday (Dec 26) showed. The growth rate was an increase from the 6.87 per cent in the third quarter and easily surpassed the government’s official target of 6.2 per cent.

This puts Vietnam at the top of the GDP growth leaderboard in Southeast Asia.

While second-placed Philippines, picked up somewhat to see 6 per cent growth in the third quarter, economists generally expect the country to miss its full-year GDP target of 6 per cent when it releases fourth-quarter growth data next month. Meanwhile, other regional countries such as Indonesia, Thailand, Malaysia and Singapore have endured slower growth rates in 2015, largely due to the economic woes in China. Malaysia, in particular, logged its lowest GDP growth rate in more than two years over the July to September period.

Vietnam usually releases growth estimates before the end of the quarter, weeks ahead of its regional peers.

STRENGTHS

One area in which Vietnam is faring better that its peers is exports.

According to official figures, the country's exports rose 8.1 per cent in the 12 months through December, while imports climbed 12 per cent.

Mr Rajiv Biswas, the chief economist for Asia-Pacific at IHS Global Insight, attributed Vietnam’s trade resilience to the country’s success in diversifying its exports towards electronics and garment manufacturing.

Apart from the types of goods produced, Vietnam also has diversification in terms of export markets, said Mr Glenn Maguire, ANZ’s chief economist for Asia-Pacific.

“The regional trade and growth slowdown is emanating from China’s rebalancing and a recovery in the US and high-income economies that is spilling over more to demand for services rather than goods. This means that undiversified commodity exporters are bearing the brunt of the regional trade and growth slowdown such as Indonesia and Malaysia,” the Singapore-based economist said in an email interview.

Secondly, the Southeast Asian country of 89.7 million is also getting a lift from record foreign direct investments (FDI), underpinned by the country’s growing attractiveness as an investment destination, thanks to geographic advantage, low labour and operating costs, as well as Vietnam’s participation in regional trade pacts. This flurry of international interest helped FDI inflows to hit a record high of US$14.5 billion thus far in 2015, up 17.4 per cent year-on-year, according to IHS’ Mr Biswas.

Economists also point to a recovery in credit growth, as the government made progress in clearing up bad debts that have been a major drag on economic growth.

According to a statement from the State Bank of Vietnam (SBV) on Dec 24, annual credit growth is expected to quicken to 18 per cent in 2015, outperforming a previous government target of 17 per cent. Meanwhile, bad debts in the banking system fell to 2.72 per cent as of Nov 30, down slightly from 2.93 per cent at the end of September, the central bank said.

A “measured depreciation” of the Vietnamese dong over the course of 2015 has also helped, according to Mr Vishnu Varathan, a senior economist at Mizuho Bank in Singapore. The SBV has devalued the Vietnamese currency three times this year, the latest being in August, pushing the dong down nearly 6 per cent against the US dollar thus far.

“Rather than doing an abrupt depreciation, the moves have been slow and well-communicated. This helped to ease the pressure in the economy,” Mr Varathan said in a telephone interview.

MORE GROWTH TO COME IN 2016

Moving forward, analysts believe that Vietnam’s success story has further room to run, even as inflation eased to a 14-year low in December.

Vietnam’s consumer price index (CPI) rose just 0.6 per cent on-year in the final month of 2015, marking its lowest level since 2001, thanks to tumbling crude oil prices. On a month-on-month basis, headline CPI inflation nudged up a meagre 0.02 per cent.

Persistently low inflation amplifies the risk of outright deflation, but analysts say this is less of a threat for an emerging market such as Vietnam.

“Given Vietnam’s demographics and development cycle, low inflation doesn’t edge into the psyche of consumers that prices will remain on a downward spiral. Low to zero inflation will be taken as a relief instead,” said Mr Varathan. “This is one of the nuances in developing economies where ultra-low inflation do not evoke fears that are commonly seen in developed economies.”

Mr Biswas from IHS echoed these sentiments, noting that benign inflation will allow interest rates to stay low and curb pressures for inflation-linked wage increases. These in turn help to shape a stable economic environment that is attractive for foreign investors.

Nonetheless, analysts said the factors which have thus far helped to speed up Vietnam’s GDP growth will not insulate the country entirely from external risks such as a lacklustre global trade environment and China’s economic slowdown.

“Lingering external risks will mean that Vietnam won’t be in a very sweet spot with rapid acceleration in growth in 2016,” said Mizuho’s Mr Varathan. “It is a positive picture, but just nothing too dramatic.”

Analysts Channel NewsAsia spoke to expect Vietnam’s economy to expand between 6.5 and 6.9 per cent in 2016.

Kết quả (Việt) 1:

Tại sao nền kinh tế của Việt Nam đang hoạt động tốt hơn các đồng nghiệp Đông Nam Á ITS
xuất khẩu mạnh và đầu tư trực tiếp nước ngoài cao kỷ lục là Trong số những lý do tại sao Việt Nam được Bucking xu hướng khu vực rộng lớn hơn của suy thoái kinh tế. By Tang See Kit văn ngày 29 tháng 12 năm 2015 16:03 Cập nhật ngày 29 tháng 12 năm 2015 16 17 ẢNH Việt Nam ghi một tỷ lệ tăng trưởng GDP 6,68% của năm 2015, dễ dàng vượt qua mục tiêu của chính phủ là 6,2%. (Ảnh: AFP / Hoang Dinh Nam) ENLARGECAPTION 169 Email More AA SINGAPORE: Một suy thoái kinh tế thương mại toàn cầu và tăng trưởng kinh tế chậm phát triển Trung Quốc đã tập tễnh trong Hầu hết các bộ phận của khu vực Đông Nam Á trong năm nay, ngoại trừ ở một quốc gia nào dường như đã được quản lý để thách thức trọng lực . Tổng sản phẩm trong nước quý IV của Việt Nam (GDP) đã tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất của nó trong năm năm, tăng 7,01 cho một trăm so với 6.9 cho tốc độ tăng trưởng trăm so với cùng kỳ năm 2014, số liệu thống kê của chính phủ phát hành vào ngày thứ Bảy (ngày 26 tháng 12) cho thấy. Tốc độ tăng trưởng là một Tăng từ 6.87 cho một trăm trong quý thứ ba và dễ dàng vượt qua mục tiêu chính thức của chính phủ là 6,2 cho một trăm. Điều này đặt Việt Nam vào top của các bảng dẫn tăng trưởng GDP trong khu vực Đông Nam Á. Trong khi nhì Philippines, nhặt phần nào cho thấy 6 cho một sự tăng trưởng trăm trong quý thứ ba, các nhà kinh tế nói chung mong đất nước để bỏ lỡ mục tiêu GDP cả năm ITS của 6 cho một trăm Khi nó phát hành số liệu tăng trưởng quý thứ tư vào tháng tới. Trong khi đó, các nước trong khu vực như Indonesia, Thái Lan, Malaysia và Singapore đã phải chịu đựng tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong năm 2015, phần lớn là do các tai họa kinh tế ở Trung Quốc. Malaysia, đặc biệt, đăng nhập tốc độ tăng trưởng GDP thấp nhất của nó trong hơn hai năm qua tháng bảy đến kỳ tháng Chín. Việt Nam thường phát hành ước tính tăng trưởng trước khi kết thúc quý, tuần trước của các đồng nghiệp trong khu vực ITS. MẠNH Một lĩnh vực mà Việt Nam đang faring tốt hơn Điều đó đồng nghiệp của nó là xuất khẩu. Theo số liệu chính thức, kim ngạch xuất khẩu của nước này tăng 8.1 với một trăm trong 12 tháng qua tháng mười hai, trong khi nhập khẩu tăng 12 cho một trăm. Ông Rajiv Biswas, Nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á-Thái Bình Dương tại IHS Global Insight, do khả năng phục hồi thương mại của Việt Nam vào thành công của đất nước trong việc đa dạng hóa xuất khẩu ITS Hướng tới thiết bị điện tử và sản xuất hàng may mặc. Ngoài các loại hàng hóa được sản xuất, Việt Nam cũng có sự đa dạng hóa về thị trường xuất khẩu, cho biết ông Glenn Maguire, kinh tế trưởng của ANZ đối với châu Á-Thái Bình Dương. "Các thương mại khu vực và tăng trưởng chậm được phát ra từ sự tái cân bằng của Trung Quốc và sự phục hồi tại Mỹ và nền kinh tế có thu nhập cao đó đang tràn nhiều hơn đến nhu cầu dịch vụ chứ không phải là hàng hóa. Điều này có nghĩa đó xuất khẩu hàng hóa chưa đa dạng đang phải chịu gánh nặng của thương mại và tăng trưởng chậm lại trong khu vực như Indonesia và Malaysia, "The Economist Singapore dựa trên Said trong một cuộc phỏng vấn qua email. Thứ hai, các quốc gia Đông Nam Á của 89,7 triệu là cũng nhận được một thang máy từ ghi lại các khoản đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), củng cố bởi sức hấp dẫn ngày càng tăng của nước này như là một điểm đến đầu tư, nhờ lợi thế về địa lý, lao động và chi phí vận hành thấp, cũng như sự tham gia của Việt Nam trong các hiệp định thương mại khu vực. Flurry này quan tâm quốc tế đã giúp dòng vốn FDI sẽ đạt mức cao kỷ lục của Mỹ 14500000000 $ vậy, đến nay trong năm 2015, tăng 17,4 cho một năm năm-on-trăm, Theo IHS 'ông Biswas. Các nhà kinh tế cũng chỉ để phục hồi tăng trưởng tín dụng, như Chính phủ đã có tiến bộ trong thanh toán bù trừ các khoản nợ xấu đó đã là một lực cản lớn đối với tăng trưởng kinh tế. Theo một tuyên bố của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vào ngày 24 tháng 12, tăng trưởng tín dụng hàng năm dự kiến sẽ Quicken đến 18 cho một trăm trong năm 2015, đạt vượt mục tiêu của chính phủ trước của 17 cho một trăm. Trong khi đó, nợ xấu trong hệ thống ngân hàng đã giảm xuống 2.72 với một trăm như của ngày 30 tháng 11, giảm nhẹ từ 2,93 cho một trăm vào cuối tháng Chín, các ngân hàng trung ương cho biết. Một "đo khấu hao" của tiền đồng Việt Nam trong quá trình của năm 2015 có Ngoài ra giúp, Theo ông Vishnu Varathan, một nhà kinh tế cao cấp của Ngân hàng Mizuho ở Singapore. NHNN đã phá giá đồng tiền Việt Nam ba lần trong năm nay, Hữu mới nhất vào tháng Tám, đẩy đồng giảm gần 6 với một trăm so với đô la Mỹ cho đến nay. "Thay vì làm một sự suy giảm đột ngột, di chuyển rất chậm và cũng truyền đạt . Điều này giúp giảm bớt áp lực trong nền kinh tế, "ông Varathan nói trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại. MORE Growth ĐẾN NĂM 2016 Tiến về phía trước, nhà phân tích tin rằng đó câu chuyện thành công của Việt Nam có phòng Hơn nữa để chạy, ngay cả khi lạm phát giảm xuống còn 14 năm thấp trong tháng mười hai. Chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam (CPI) chỉ tăng 0,6 cho một trăm trên năm trong tháng cuối cùng của năm 2015, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2001, nhờ giá dầu thô nhào lộn. Trên cơ sở tháng-on-tháng, lạm phát chỉ số CPI trỗi lên một ít ỏi 0,02 cho một trăm. Lạm phát dai dẳng thấp khuếch đại nguy cơ giảm phát hoàn toàn, nhưng các nhà phân tích nói điều này là ít hơn của một mối đe dọa đối với một thị trường mới nổi như Việt Nam. "Do của Việt Nam nhân khẩu học và chu trình phát triển, lạm phát thấp không cạnh vào tâm lý của người tiêu dùng đó giá sẽ vẫn còn trên một vòng xoáy đi xuống. Thấp để không lạm phát sẽ được thực hiện như là một cứu trợ Thay vào đó, "Nói ông Varathan. "Đây là một trong những sắc thái trong các nền kinh tế đang phát triển ở đâu lạm phát cực thấp không Gợi Fears Đó thường thấy trong các nền kinh tế phát triển." Ông Biswas từ IHS vang Những tình cảm, lưu ý đó lạm phát lành tính sẽ cho phép lãi suất ở mức thấp và Curb áp lực cho lạm phát liên kết Tăng lương. Những lần lượt giúp đỡ để hình thành một môi trường kinh tế ổn định đó là hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, nhà phân tích nói các yếu tố nào đã vậy, đến nay đã giúp tăng tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ không cách ly nước Hoàn toàn trước các rủi ro bên ngoài như một môi trường thương mại toàn cầu mờ nhạt và suy thoái kinh tế của Trung Quốc. "Lingering rủi ro bên ngoài sẽ có nghĩa đó Việt Nam sẽ không được ở một vị trí rất ngọt ngào với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng trong năm 2016," Nói ông Varathan Mizuho. "Đó là một hình ảnh tích cực, nhưng chỉ không có gì quá kịch." Các nhà phân tích kênh NewsAsia nói chuyện với mong đợi nền kinh tế của Việt Nam để mở rộng giữa 6,5 và 6,9 cho một trăm trong năm 2016.